Mark Walsh è entrato nel 2008 come uno Svengali dei numeri. È stato a capo degli investimenti immobiliari commerciali di Lehman Brothers, che lo hanno posto al timone di una nave che sprizzava miliardi in contanti liquidi per accordi a livello locale e nazionale.
segno del 19 novembre
Fu l'apice di una carriera iniziata 20 anni prima, proprio mentre Wall Street si stava riprendendo dal crollo della fine del 1987, quando il signor Walsh, un giovane laureato in giurisprudenza alla Fordham, ottenne un lavoro presso Lehman.
Il signor Walsh aveva lavorato alcuni anni come avvocato prima di trovare la strada per la banca d'investimento con radici pre-guerra civile. Ma, una volta arrivato, si alzò rapidamente. Ampiamente descritto come geniale e intelligente, verso la metà degli anni '90, il signor Walsh vide il suo nome comparire regolarmente nelle liste dei migliori prestatori commerciali delle pubblicazioni di settore.
Dopo che nel 1998 l’hedge fund Long Term Capital Management, gravemente indebitato, crollò, scatenando voci negative su Lehman Brothers, la banca decise che avrebbe cancellato dal suo bilancio una parte maggiore delle sue posizioni ipotecari e immobiliari, generando così le sue attività di private equity. Nel mercato in crescita, la mossa ha fruttato all’azienda un sacco di soldi. In quanto responsabile delle attività di private equity e di titoli garantiti da ipoteche commerciali, il signor Walsh si trovava in una posizione particolarmente vantaggiosa.
Nel 2000, Mondo del centro commerciale ha classificato Walsh e il suo socio Michael Mazzei al primo posto nella sua lista dei principali prestatori al dettaglio, per aver organizzato l'incredibile valore di 5 miliardi di dollari di prestiti al dettaglio. Il signor Walsh non si è fermato qui. La sua ascesa in Lehman ha coinciso perfettamente con l’impennata post-dot-com nel mercato dei CMBS, che era visto come un investimento relativamente più sicuro. Nel 2004 ha assunto la guida del Global Real Estate Group di Lehman.
Il signor Walsh ha fatto grandi affari, facendo notizia. Il suo team ha sottoscritto l’acquisizione da 22,2 miliardi di dollari da parte di Tishman Speyer del portafoglio di appartamenti Archstone-Smith: 360 condomini di lusso in città da Houston e Phoenix a Fairfax e New York. Il signor Walsh ha collaborato con SunCal nell'acquisto da 110,2 milioni di dollari di un appezzamento di terreno di 2,25 acri nel sud della California. Al momento, Forbes ha riferito che SunCal aveva fatto un'offerta superiore a Donald Trump per il pacco.
Secondo Eric Michael Anton di Eastern Consolidated, il signor Walsh era salito al vertice della piramide immobiliare professionale di questo paese. Si era anche guadagnato la reputazione di uno dei più grandi amanti del rischio a Wall Street.
Confrontandoli con Goldman o Morgan Stanley, si tratta di un modo molto diverso di fare affari, ha affermato un broker dei mercati dei capitali. Se parli con Morgan Stanley, hanno un'esposizione [titoli garantiti da ipoteca commerciale] per un valore di 3 miliardi di dollari negli Stati Uniti. Lehman aveva 30 miliardi di dollari.
E Mark Walsh, come ha affermato una fonte vicina a Lehman, deteneva le chiavi del regno. In virtù della sua abile manovra o in virtù di una semplice coincidenza – dipende a chi lo chiedi – Mr. Walsh, come ha affermato un finanziere immobiliare che lavorava regolarmente con Lehman, aveva un'autorità straordinaria per impegnare capitali come riteneva opportuno.
Uno dei suoi prodotti distintivi era il debito ponte ad alto rischio e ad alto rendimento e il finanziamento azionario per grandi acquisizioni, come Archstone, ha continuato il finanziere. Impegnandosi rapidamente a finanziare il debito necessario e il capitale proprio, Lehman è stata in grado di concludere operazioni 'abbracciate' con ampi profitti poiché le posizioni venivano cartolarizzate e veniva raccolto capitale azionario a lungo termine. Lo svantaggio è rappresentato dalle ingenti posizioni di bilancio quando le condizioni di mercato si sono erose e i valori sono crollati.
A Wall Street, Mark occupava una posizione insolita in quanto tutti i diversi aspetti del settore immobiliare dipendevano direttamente da lui, ha detto un ammiratore, che ha concluso affari per miliardi di dollari con il signor Walsh. Nella maggior parte delle altre aziende di Wall Street, tali responsabilità erano divise tra altre due o tre persone. Mentre funzionava, Lehman era uno dei migliori giocatori in circolazione. Erano ottimi come partner e ottimi come finanziatori; erano persone molto astute nel settore immobiliare. E penso che abbiano davvero facilitato molte transazioni sul mercato.
Il signor Walsh ha rifiutato di rendere pubblico questo articolo. Anche nei tempi buoni, quando i suoi affari facevano notizia, il suo nome non lo faceva mai, evocando quasi altro che comunicati stampa su Lexis Nexis o, del resto, Google.
In questi giorni di sovraesposizione di Internet, esiste online una sola immagine di Mark Walsh. È un colpo alla testa, il suo viso rossastro su uno sfondo grigio, sotto un taglio classico di capelli castani, occhiali circolari che incorniciano gli occhi azzurri. Indossa un semplice abito e una cravatta. La foto si trova sul sito Web dello Ziman Center for Real Estate dell'UCLA. Il signor Walsh, uno dei suoi membri fondatori, ha contribuito ad aumentare la sua dotazione iniziale.
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Il 48enne sembra avere un'ottima opinione dell'educazione immobiliare. Nel 2005, lui e sua moglie hanno dotato la cattedra Albert A. Walsh della Fordham University per il diritto immobiliare, l'uso del territorio e la proprietà, in onore del padre del signor Walsh, un importante sostenitore dell'edilizia economica.
Il diritto immobiliare e le questioni correlate toccano la vita di tutti ogni giorno, in particolare a New York City, ha affermato Mark Walsh in un comunicato stampa di Fordham.
Le sue parole erano preveggenti. La manipolazione dei mercati immobiliari residenziali e commerciali – da parte di investitori, agenzie di credito, intermediari ipotecari e umili proprietari di case – ha portato alla distruzione di Wall Street come la conosciamo. Lehman si è ritrovata a dover svalutare una serie di suoi asset, comprese le operazioni Archstone-Smith e Suncal. La banca di 158 anni ha finito per dichiarare bancarotta due settimane fa. Da allora Barclays ha divorato la maggior parte delle sue attività americane. E ora che il destino di Lehman sembra risolto, l’accusa può iniziare.
Alcuni ex dipendenti e osservatori di Lehman si sono fatti avanti e hanno attribuito la colpa della fine di Lehman ai piedi di Walsh, tra cui, più recentemente, il deposto direttore finanziario Erin Callan, che questa settimana ha detto Fortuna rivista che il portafoglio immobiliare commerciale era davvero l'albatro dell'azienda. I critici del settore immobiliare hanno criticato il signor Walsh e il suo capo, Richard Fuld, per quella che descrivono come una concentrazione di troppo potere, troppa autonomia e troppa assunzione di rischi in troppo poche mani.
È molto calcolatore e politico ed è riuscito a ingraziarsi Dick Fuld, ha un'incredibile autonomia ed è riuscito a fare cose in azienda che nessun altro è stato in grado di fare, ha detto la fonte vicina a Lehman. Secondo quanto riferito, c’erano comitati e processi di capitale in corso che tutti gli altri dovevano seguire, e Walsh non doveva seguirli.
rapporto curativo
Infatti, fino a pochi anni fa, Walsh condivideva la responsabilità delle operazioni immobiliari commerciali di Lehman con dirigenti di lunga data come Ray Mikulich, Michael Mazzei e Robert Lieber. Una volta che se ne sono andati, le fonti dicono che l'assunzione di rischi e le scommesse sbagliate sono aumentate, che il signor Walsh ha consultato meno esperti sulle sue decisioni e ha tenuto le sue carte ancora più vicine al petto. L'azienda, secondo uno sviluppatore, divenne nota come prestatore di ultima istanza a Wall Street, disposta a prestare denaro praticamente a chiunque.
DA PARTE LORO, ALCUNI imprenditori immobiliari commerciali rimproverano lui e i suoi colleghi di altre banche di aver apparentemente dimenticato che gli immobili, a differenza del carburante e del grano, non sono una semplice merce.
Erano totalmente orientati ai fogli di calcolo, orientati all'analisi, senza alcuna conoscenza del settore, ha affermato uno dei principali agenti immobiliari commerciali di Lehman. Compravano edifici che non avevano mai nemmeno visitato.
Il settore immobiliare non è una merce, ha sottolineato Jeff Baker, amministratore delegato della società di intermediazione Savill’s. È particolare. Il valore è determinato dalla posizione, dalla qualità e dalla sponsorizzazione.
Eppure il signor Walsh, di sicuro, ha molti ammiratori. Rob Lapidus, presidente e direttore operativo della L&L Holding Company, lo definisce l'essere umano più buono che esista sul pianeta, e John Gelband, responsabile globale dei mercati dei capitali di Lehman, afferma che è uno dei gentiluomini con la più alta integrità che abbia mai conosciuto. all'interno o all'esterno dell'azienda.
Sotto un’enorme pressione dall’alto, lavorando all’interno di una cultura che incentivava il rischio, lavorando con agenzie di credito che avevano abbandonato la loro missione, sotto un governo che promuoveva eccessivamente la proprietà immobiliare, forse la fine di Lehman era quasi inevitabile.
Il mercato dei CMBS è scomparso, il mercato dei condomini sta scomparendo, ha affermato un finanziere veterano. Si trovano in una posizione enorme, altamente illiquida e molto complicata. … Il suo tempismo di mercato non avrebbe potuto essere peggiore.
fidanzato pesci
Da parte sua, Barcalys ha rapidamente iniziato a cancellare la presenza del marchio Lehman a New York. La scorsa settimana ha sostituito Lehman Brothers sugli schermi a scorrimento sulla facciata dell'edificio al 745 della Settima Avenue.
E una chiamata di questa settimana a Lehman Brothers ha ricevuto risposta con il seguente saluto: Buon pomeriggio, Barclays Capital.